华金证券股份有限公司吴东炬近期对老板电器进行研讨并发布了研讨陈述《需求稳健复苏，成绩体现超预期》，本陈述对老板电器给出增持评级，当时股价为26.61元。

　　事情：公司发布2023年半年报。依据公告，23H1公司完成经营收入49.35亿元，同比添加11.04%，完成归母净利润8.30亿元，同比添加14.67%，完成扣非后归母净利润7.47亿元，同比添加17.43%；单季度来看，23Q2公司完成经营收入27.58亿元，同比添加16.94%，完成归母净利润4.41亿元，同比添加23.93%，完成扣非后归母净利润4.05亿元，同比添加34.95%。

　　传统烟灶明显复苏，新式品类继续放量。上半年厨电职业全体温文反弹，分品类来看，23H1公司传统品类吸油烟机/燃气灶收入23.2/11.8亿元，同比+12.09%/+11.90%，新式品类洗碗机/集成灶收入0.33/0.20亿元，同比+34.28%/+41.19%，依据奥维云网，23H1公司吸油烟机/燃气灶/消毒柜/嵌入式一体机线下途径零售额市占率分别为31.0%/30.4%/20.3%/30.3%，厨电套餐/烟灶两件套/吸油烟机线上途径零售额市占率分别为32.0%/33.4%/17.5%，以上品类除消毒柜外均在对应途径内位列职业榜首，商场占有率继续抢先。公司坚持高端品牌定位，继续打造最懂中式烹饪的我国高端厨房电器品牌形象，一起多途径协同开展、推行无忧厨改，传统零售途径流量回暖，下沉途径快速地添加，据官微发表上半年下沉网点添加1668个，立异途径蓄势待发，电商途径功率提高，工程途径现金流大幅改进，专卖店系统及海外途径稳健开展，品牌、途径优势继续强化。除此之外，公司技能、产品一直在晋级，上半年先后推出灵犀全自动烟灶、光焱洗消一体机、高性能集成灶、数字厨电AI烹饪新旗舰创造者i7等多款新品，产品竞争力明显增强。

　　出资主张：公司为传统厨电龙头，品牌、途径、产品力抢先商场，根本盘烟灶消体现稳健，新拓品类集成灶、洗碗机等继续发力，有望翻开第二添加曲线亿元，同比添加11.7%/10.5%/10.4%，归母净利润19.06/21.48/24.10亿元，同比添加21.2%/12.7%/12.2%，对应EPS分别为2.01/2.26/2.54元，初次掩盖，给予“增持-B”评级。

　　证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，广发证券曾婵研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为75.7%，其猜测2023年度归属净利润为盈余18.38亿，依据现价换算的猜测PE为13.79。

　　该股最近90天内共有18家组织给出评级，买入评级13家，增持评级5家；曩昔90天内组织方针均价为31.87。

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