早在2012年6月就已预发表招股阐明书的海洋王照明科技股份有限公司(下称“海洋王照明”)至今未有上会组织。记者查询发现，海洋王照明在运营成绩、产品质量以及高管任职等方面都存在着瑕疵。“不差钱”仍欲上市圈钱的海洋王照明，IPO之路或将受阻。

　　海洋王照明招股书显现，本次上市拟揭露发行 普 通 股5 0 0 0万 股 ， 占 发 行 后 总 股 本 的12 .5%。其征集资金将首要用于以下三个项目：出产线建设项目(方案投资额为3 .36亿元)、研制中心建设项目(方案投资额为1 .4亿元)、国内营销中心扩建项目(方案投资额6977万元)，总投资额为5.5亿元左右。

　　对此，海洋王照明表明，近年来公司事务规划快速扩张，产能已严重不足。若能得到顺畅施行，公司的出产才能、技术水平、研制才能和营销才能将得以大幅提高，有利于公司进一步增强中心竞争力和盈余才能。

　　事实上，注册资本3 .5亿元的海洋王照明，其公司账目并不差钱。2009年底至2011年底三年间，海洋王照明货币资金余额分别为3.12亿元、2.74亿元和3.46亿元，而公司以上三年的运营现金净流量则分别为1.27亿元、1.55亿元和1.58亿元。

　　此外，2009-2011年，海洋王照明总共现金分红2.4亿元，如此算来，账面现金加3年前史分红就达到了5.86亿元，比本次拟征集资金还多出3600万元。并且海洋王照明的实践操控人周明杰配偶持有公司83.62%的股份，其肯定控股程度也排除了公司股东定见纷歧的或许。

　　对此，某业界剖析人士以为，海洋王照明手握巨资还要上市融资，无非有两种或许：一是周明杰配偶不愿意拿自己的钱扩产能；二是公司账上远没有描绘的那么“光鲜”。

　　一位曾在海洋王照明任职的内部人士泄漏，公司2007年至2009年三年间成绩的确增加很快，之后公司领导过于达观地把商场区分得很细。尔后三年，因为经济大环境欠好，公司全体成绩呈现了下滑。各级领导为了自己的利益，给部属分摊成绩目标。之所以财报上的数据很“美观”，是因为做了许多假合同而发生的作用。他泄漏，公司每年12月20日之后的合同，近8成都是假的。

　　关于海洋王照明，业界人士遍及形象为“产品价格高，出售接单强”。记者在淘宝网上发现，相同的一支强光电筒的价格，一般品牌在100元以下，国外品牌在150-200元不等，而海洋王照明的产品却卖到近300元。

　　如此大的价差，是海洋王照明的灯具更高端、大气、上档次吗？海洋王照明招股书显现，海洋王照明的产品首要是工业照明设备，包含固定照明设备(工业用悬挂灯、投射灯)、移动照明设备(移动灯)以及便携照明设备(防爆探照灯、手电筒)三大类。上述业界剖析人士直言，关于这几类灯具，最重要的中心零部件是光源、镇流器、电子元器件等。不过，在海洋王照明的出产流程中，上述零件均需要向外界收购。而公司所谓的“出产”也不过是将上述中心零件买回来，再套上一个外壳然后面目一新变成“高科技灯具”。该业界剖析人士泄漏，“从前，海洋王照明曾呈现过国家质检不合格的状况。”

　　对此，记者查阅国家质检总局网站发现，身披“我国驰名商标”的海洋王照明在2010年防爆电气产品质量国家监督检查成果中，曾被查验出产品不合格，该产品型号为BFC8120150W 220V，详细原因是内场强光防爆灯外壳耐压实验项目不合格。

　　公司的财务报表显现，历年公司产品的出售毛利率高达70%，与职业均匀的毛利率水平25%相差甚远。那么是什么让海洋王照明的低端灯具买了好价钱呢？对此，上述业界剖析人士泄漏，首要是因为海洋王照明选用“重赏”的出售策略———在高毛利的背面其实是公司向出售人员付出高额提成。招股书显现，三年间公司提供给各地出售人员(对外宣称为“服务中心”)的薪酬、奖金和福利费就达到了收入的27%。而招股书列出的可比上市公司中，勤上光电历年均匀毛利率为32%，而出售人员本钱对收入的份额却只有2%。

　　“海洋王照明的客户大都是大型企事业单位。经过高价格、高提成的方法来出售，而出售人员又拿出部分奖赏作为回扣给国企收购人员。同是100元的灯具，勤上光电花了68元在本钱上，2元在出售人员本钱上；而海洋王照明却只花了30元在本钱上，但却给了出售人员27元作为出售奖赏！”上述内部人士泄漏。

　　对此，业界剖析人士以为上述形式将不行耐久。海洋王出售人员甚至总部管理人员的高酬劳，都来源于其产品的高价格，而依照商场的客观规律，产品的价格必定会与价值走向趋同。客观地讲，现在海洋王所取得的成绩，都是很多出售人员歪曲推销的成果。

　　依据海洋王照明的招股书，公司董事会由13名董事组成，其间独立董事五名，分别为：陈燕生、王锦燧、范值清、胡援成和王勇。其间，独董陈燕生现在为我国照明电器协会副理事长兼秘书长。除了在拟上市的海洋王照明任职之外，他还一起为阳光照明、飞乐音响、勤上光电和远方光电等四家已上市企业的独立董事。依照现在证监会的有关规定，任何人一起担任上市公司独立董事不得超越5家。陈燕生可谓刚好“踩着方针红线”。

　　另一位独董王锦燧则已经是76岁高龄，现任我国照明学会声誉理事长，一起兼任雷士照明独立董事。此外，范值清和王勇两人亦在非照明企业兼任独董。

　　关于以上独董兼多职且与竞争对手有关的问题，《经济参考报》企图联络海洋王照明相关部分采访，但到记者发稿时停止，其电话一直无人接听。

　　其实，除公司独董不独、任职杂乱外，“海洋王照明”这个品牌在商场上也很紊乱。记者用百度查找发现，至少有9家品牌为“海洋王”的照明企业，运营范围均含有防爆照明、照明灯具制作、加工、出售、装置等。

　　如此严重品牌危险危险，海洋王照明的招股书并无特别阐明。对此，上述业界剖析人士表明，一种状况或许是保荐人经历不丰厚，疏忽大意，还有一种状况是保荐组织成心隐秘。

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